4月28日,平安证券发布一篇房地产行业的研究报告,报告指出,四月小阳春热度回落,核心城市地市回温。
报告具体内容如下:
【资料图】
本月观点:4月小阳春热度回落,百城住宅价格企稳回升,销售预期回暖带动房企积极推货,核心城市土拍持续回暖。公募REITs扩容至购物中心等消费基础设施,利于房企存量资产盘活;杭州、深圳等热点城市进一步优化落户、贷款、限购等政策,需求端政策延续温和。当前市场关注点已由前期政策催化转化为需要基本面说话阶段,二季度市场有望修复,建议关注积极拿地改善资产质量、融资及销售占优的强信用房企越秀地产、保利发展(600048)、招商蛇口(001979)、中国海外发展、滨江集团(002244)、华发股份(600325)、万科A、金地集团(600383)等;同时建议关注绿城管理控股、物业管理企业及产业链机会。
政策:核心城市需求端发力,政策延续温和。3月涉房类政策53项,出台偏松类政策50项,偏松类政策数量创近一年新高。公募REITs扩容至购物中心等消费基础设施,利于房企存量资产盘活;不动产已全面实现统一登记,利于加强产权保护、促进房地产平稳健康发展。杭州、深圳、厦门等热点城市进一步优化落户、贷款、限购等政策,需求端政策延续温和。
资金:居民部门信贷回温,境内融资保持良好势头。3月M2同比增速环比回落0.2pct;社融存量同比增速环比升0.1pct,居民中长期贷款同比多增,年内迎来首次降准,巩固经济回稳向上势头。房企境内融资保持良好势头,随着70大中城市新房价格指数筑底修复,预计后续首套房贷利率将保持平稳。
楼市:4月小阳春热度回落,百城住宅价格筑底回升。4月(截至26日)重点50城新房月日均成交环比降26.3%,同比升25.9%,增速较上月回落11.5pct;重点20城二手房月日均成交环比降14.9%,同比升77.5%,增速较上月回落29.9pct。百城住宅平均价格环比上涨0.02%,2022H2以来首次环比为正,一二线城市复苏势头更为明显。
地市:成交量价齐升,核心城市土拍热度不减。3月供地土拍密集,百城土地供应建面环比升43.7%,成交建面环比升21%,百城土地溢价率创近一年新高;4月以来上海、杭州等地土拍竞争激烈,上海首批供地参拍房企数量创近6年新高,预期未稳下房企投资更加追求确定性,积极布局聚焦核心城市优质地块。
房企:Q1销售额同比增速转正,优质民企重回土拍市场。前期挤压需求集中释放叠加供应放量,3月百强房企累计销售额同比增长2.2%,2022年以来首次转正,单月销售额、销售面积同比增长28.7%、18.1%,低基数下同比数据有望延续改善;央国企及强信用房企拿地销售优势仍旧延续,优质民企金地集团、碧桂园重回土拍市场。
板块表现:3月申万地产板块下跌7.61%,跑输沪深300(-0.46%);截至2023年4月27日,当前地产板块PE(TTM)14.22倍,估值处于近五年98.27%分位。
风险提示:1)若后续货量供应由于新增土储不足而遭受冲击,将对行业销售、开工、投资等产生负面影响;2)若楼市去化压力超出预期,销售持续以价换量,将带来部分前期高价地减值风险;3)政策呵护力度有限,行业调整幅度、时间超出预期,将对行业发展产生负面影响。
声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。
关键词:
券商观点|月酝知风之地产行业:四月小阳春热度回落,核心城市地市回温
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